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用商品期权对冲沪铜期货风险，小白也能轻松上手！
今天给大家讲讲怎么用期权来对冲期货风险，尤其是沪铜期货。很多人做空期货的时候，心里总是慌慌的，怕价格突然涨起来把自己亏惨。其实，期权就是个很好的“保险”，能帮你把风险降到最低。下面用大白话给你讲清楚。
场景：做空沪铜期货，但怕价格上涨
假设你现在在83000的价格做空了一手沪铜期货。你的想法是铜价可能会跌，但你心里也清楚，万一铜价突然涨起来，那可就亏大了。这种时候，期权就能派上大用场了。
方法：买一张看涨期权来对冲风险
你可以买一张执行价为90000的看涨期权。这样做的好处是，如果铜价真的涨到了90000以上，你手里的看涨期权就能帮你赚钱，对冲掉期货亏损的部分。简单来说，这个策略就是：
83000做空沪铜期货 + 买一张90000的看涨期权
这个策略到底有啥用？
1. 如果铜价涨了
假设铜价真的涨到了90000以上，比如涨到了92000。这时候，你做空的期货会亏钱，因为你卖空的价格是83000，现在得按92000的价格买回来。但别忘了，你手里还有那张90000的看涨期权。这张期权现在变得很有价值，你可以用它来对冲期货的亏损。简单来说，期货亏的钱，期权能帮你补回来一部分。
2. 如果铜价跌了
如果铜价下跌，比如跌到了80000，那你做空的期货就会赚钱。而你买的看涨期权到期后会变得一文不值（因为它没有行权价值）。不过，这时候你已经通过期货赚钱了，期权的成本只是一个小损失。总体来说，你还是赚的。
来源：期权酱
这个策略等价于什么？
从数学上来说，这个策略其实等价于买了一张90000的实值看跌期权（ITM put）。听起来有点复杂，但其实很简单：
83000做空期货：这相当于你卖了一个90000的看涨期权（call）。
再买一个90000的看涨期权：这正好对冲了你卖的那个看涨期权。
结果：这就相当于你直接买了一个90000的看跌期权（put）。
所以，这个策略其实很简单，就是用期权给你的期货头寸买了一个“保险”。
为什么说这是个好策略？
1. 实值期权（ITM）是好选择
大部分时候，实值期权（ITM）是最佳选择。因为它们的Delta接近1，也就是说，它们的价格变动和标的资产的价格变动几乎是一样的。这就意味着，它们对冲的效果很好。
2. 时间价值的考虑
如果你对时间有更精确的估计，比如你觉得铜价会在短时间内大涨或者大跌，那么垂直价差（vertical spread）或者虚值期权（OTM）可能更适合你。但如果你只是想简单地对冲风险，实值期权是最省心的选择。
简单来说，如果你做空了沪铜期货，又担心价格突然上涨，买一张看涨期权是个很不错的对冲策略。这个策略不仅能帮你对冲风险，还能让你在价格下跌时依然能赚钱。而且，从数学上来说，这个策略等价于直接买一个实值看跌期权，操作起来也很简单。
所以，下次再做空期货的时候，别忘了给自己买个“保险”，用期权对冲风险，让你的投资更加安心！
#期权酱#
