肯尼亚出奇招：用人民币还中国贷款，为何能年省2亿美元？

你知道吗？肯尼亚仅仅通过一项金融操作，每年就能节省2.15亿美元利息支出。这个东非国家将中国标轨铁路贷款的计价货币从美元转换为人民币，不仅大幅降低了融资成本，更开创了非洲债务管理的全新模式。这究竟是短期应急之举，还是长远战略布局？货币转换背后隐藏着怎样的金融智慧？肯尼亚的这次大胆尝试，不仅为自己赢得了财政喘息空间，更为整个非洲大陆提供了可复制的债务优化方案。当更多非洲国家开始效仿这一做法，全球金融格局将迎来怎样的变革？让我们揭开这场静默金融革命的神秘面纱。

大家好，欢迎收听我们的播客，我是主持人凌薇。今天，我们有幸邀请到了国际金融专家陈浩老师跟大家打个招呼。大家好，我是陈浩。很高兴能在这里和大家分享一些经济话题。好，陈老师，今天我们要聊的是肯尼亚最近把中国的标轨铁路的贷款从美元换成人民币的事情。这件事情据说可以让肯尼亚每年省下2.15亿美元的利息。我们来好好聊一聊这个事，包括背后的意义影响，以及肯尼亚的债务管理的新动作好的，那我们就开始，咱们先来聊。第一个话题就是货币转换的详情，那其实最核心的问题就是，肯尼亚为什么能够通过货币互换每年省下2.15亿美元的。黎兮这个其实背后的原理很简单，就是本来肯尼亚的这三笔贷款是跟美元挂钩的浮动利率，那现在它转成了人民币利率，那它就避开了一个就是美元升值带来的这个利率的风险。所以说汇率和利率的双重的节省。没错，具体来讲，就是肯尼亚它本来可能要付6.5%的这样的一个利息，那现在它可能就降到4.7%左右那就是直接就减轻了他的财政压力。那每年就省下2.15亿美元。那相当于给肯尼亚松了绑这三笔人民币贷款的详细的情况是怎么样的？这三笔贷款，其实它是2014年到15年的时候签的，然后总额是50亿美元。那现在还有35亿美元没有海，那这些钱大部分都给了蒙巴萨到奈瓦沙的标轨铁路，那看来这个铁路确实是耗资不菲。对没错，然后，现在肯尼亚他还跟中国在谈这个内马铁路的二期，那就是从奈瓦沙到马拉巴的这一段，那这一段预计总投资是50亿美元，那这里面大部分可能还是要用这种混合贷款的方式。那这个也是为什么肯尼亚现在主动的去调整它的债务的结构也是为了降低他的财务风险，这个货币的转换到底给肯尼亚带来了哪些实际的好处，就是最直接的就是他每年省下来的利息钱，那这个钱就可以拿去干其他的一些重要的事情，比如说基建社会福利。然后另外就是，他把这个贷款的币种换成了人民币，那他就减少了这个美元的敞口那它的这个外债的结构就变得更灵活了，也更安全了，听起来像是给肯尼亚的荆棘加了保险。没错，而且就是这个操作其实也让肯尼亚在国际资本的市场上的信用被更多的认可，然后也给它未来扩展融资渠道打下了一个基础所以就是说这个债务的可持续性就变得更强了关于货币转换的详情，最关键的就是节省利息这块聊的挺透，咱先暂停休息一下，再继续。然后，咱们来聊第二部分，就是说这个转换背后的一些战略的意义。对，那我想问，的是，肯尼亚把这个贷款换成人民币到底是一个短期的应激的一个操作，海是一个长期的结构性的变化，我觉得，这次操作，其实我觉得它是一个结合了短期和中长期的一个策略。那比如说它疾行的部分，就是比如说它去延长它的债务的期限，然后包括它去优化它的债务的结构，这可以马上降低他的苍债的压力那他的现金流就会更稳健那这个确实是对国家的财务是一个很大的缓解对中，长期来看的话，就是它币种的转换，其实为它未来继续的去利用中国的低成本的资金打开了一个大门。也就是说它可以更灵活的去管理它的外汇的储备。也降低了它对美元的依赖那这个其实是一个非常典型的债务的重组也是一个金融自主性的一个提升你觉得肯尼亚把这个贷款换成人民币这个事情对于非洲的金融领域会带来哪些深远的影响？我觉得这个其实是一个非洲国家第一个主动的去把它的中资贷款的币种进行转换那这个其实不光是肯尼亚自己的一个债务的管理的一个创新其实整个非洲都可以去借鉴他的这个镜验。所以说这个意义比单纯的一个国家的操作要大很多。没错，就是说，这个操作其实让非洲的国家看到了一种新的可能性，他们可以通过调整自己的债信的结构，然后包括利用人民币的这种国际化的趋势，去降低自己的融资的成本，也可以提升自己的镜融的话语权那这个其实也会推动整个非洲的金融的治理和金融的稳定向一个更高的水平去发展。你觉得肯尼亚把这个贷款换成人民币这个事情给非洲的其他国家带来了哪些启示？我觉得，首先就是肯尼亚它其实是通过延长债务的期限和改变币种的结构，然后成功的降低了自己的财政的压力。那这个其实是值得很多非洲国家去借鉴的，尤其是在他们面临类似的债务的困镜的时候，所以就是说这个不仅仅是一个救急的一个方法，更是一个可以长远的去优化国家财政的一个策略。没错，对，就是肯尼亚，他的这个操作其实让非洲的国家看到了一种新的可能性，就是他们可以通过调整自己的债信的结构，然后包括利用人民币的这种国际化的趋势，去降低自己的融资的成本，也可以提升自己的金融的话语权。那其实也会推动整个非洲的镜融的治理和金融的稳定向一个更高的水平去发展，聊了这么久的战略意义感觉信息量不小，咱都歇会儿喝口水待会儿继续。那我们接下来要聊的就是第三部分了，就是债务管理的新动作。那这个里面其实有一个很关键的问题，就是，最近肯尼亚政府到底在债务再融资和结构调整上面有哪些新的东作？最近，肯尼亚总统鲁托他已经公开的表示了，他要启东一个债务的再融资和收入的证券化计划。那这个计划其实它的目的很明确，就是要把一些高成本的旧债置换掉。然后同时，它也在跟国际货币基金组织就一个新的支持计划镜行谈判，那这个其实都是为了要缓解它国内的财政的压力。同时，也是为了瑶给标轨铁路的延伸包括内罗毕机场的升级这些重点项目继续的获得优惠的贷款。所以说他们就是在主东的优化自己的债务的组成。没错，对，就是它一方面是在延长他的债务的期限，然后降低他的短期偿债的压力。另外，他也在尝试把他的国有企业的贷款转移到中央政府的层面，那这个其实都是为了瑶提高他的债务管理的笑率，同时，也是为了要提升它的在国际金融市场上的信用，那这样的话，它以后融资就会更容易，成本也会更低。你觉得肯尼亚最近这一系列的债务的调整会带来哪些深远的影响？我觉得，首先，它这个债务的再融资，其实就相当于给国家的大象账户里面存了一笔钱，那这样的话，他以后的每一期债务的还款就会更从容。那这个就会直接就缓解了它的财政的压力。对，所以说这个就是为未来的发展打了一个基础。没错，对，然后，同时，他把这个收入的证券化，其实就等于把他未来的税收的收入变成了一个蓄水池，那这个蓄水池也可以用来平滑它的这个财政的波动，也可以给一些重大的项目提供一个持续的资金的支持。另外就是它这个长期的债务的期限的结构也会变得更灵活那就会让它在国际资本的市场上面的话语权也会提升，那整个经济的韧性，包括它的国际信用都会被强化你觉得肯尼亚最近在债务管理上的这些新的动作背后到底反映了一个什么样的经济逻辑？其实我觉得，就是，他们政府现在就是面临着比较高的财政赤字，然后又有通胀的压力。同时，它的国内的投资也有点不足，所以它需要通过这种债务的重组来给市场一个信心同时，它也在通过这种向国有企业的贷款来刺激一些新的投资，所以说这些操作其实都是围绕着怎么让荆棘更稳健，没错，对，他其实是在用这种短期的一个痛苦换来一个长期的一个结构性的转变，那他希望说，通过这种债务的扩展来带动一些基础设施的投资。那同时，他也在通过这种资产的销售来给社会保障留出一些空间那它其实最终的目的就是要让这个经济走上一个更可持续的增长的轨道。对，今天，我们聊了肯尼亚的这个货币的转换。然后也聊了非洲的债务管理的一些新的东向。其实这些变化不光是影响到肯尼亚自己的未来，其实也给整个非洲大陆带来了新的希望和新的挑战。那就是这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见。