三亿单身青年推动红娘经济，红娘直播牵线，年赚23亿冲刺港股

别光盯着结婚率掉得快的消息就以为年轻人不想结婚了，资本市场可没这么想呢。最近，婚恋交友平台伊对的母公司米连科技向港股递交了招股书，用真金白银的业绩说话，说明年轻人的婚恋需求一直都在，只是换了一种方式表达而已。

从古时候走街串巷的媒婆到现在直播间里的红娘，这门延续了百年的“牵线生意”在互联网时代玩出新味道，还带火了一家即将挂牌的公司。背后不仅有庞大的单身人群做支撑，也藏着婚恋社交行业的创新诀窍，这块内容得细细聊聊。

3亿人撑起的“红娘生意”

要说伊对能走到IPO这一步，最硬的底气还得归功于市场的巨大需求。到2024年，我国单身人口已经到达2.4亿，占总人口的17%，也就是说，每6个人里就有1个单身。而且，20到40岁的适婚人群更是一大块，达到了3亿之多。

如此庞大的基数，带来了旺盛的婚恋服务市场，看得出，伊对正好抓住了这个风口。从业绩来看，这门买卖确实“香得很”。米连科技在2023年的营收才刚突破10亿元，而到了2024年，快速飙升到23.73亿元，比去年增长了近130%。

到2025年上半年，营收已经飙升到19.17亿元，毛利率高达49.5%。在整体互联网行业增速放缓的情况下，这样的表现非常抢眼。公司主要的产品伊对在2025年前六个月贡献了15亿元的收入，占总收入的75%以上，还稳坐在线情感社交平台的市场份额第一把交椅。

伊对能取得这样的成绩，离不开它的“红娘模式”。跟传统的相亲平台不一样，伊对采用了“红娘引导的三方视频互动”方式，让红娘在直播间当主持人，帮助两位嘉宾打破隔阂、引导聊天内容，极大地减少了陌生人之间的尴尬。

这些红娘可不是平台聘请的员工，基本上都是从资深用户转变过来的。只要累计参与50小时以上的音视频连麦，便可以申请成为红娘，截至2025年6月，平台上活跃的红娘已经超过18万名。

为了吸引用户留存，增强付费动力，伊对搞了一套挺精准的付费体系：一对一的文字消息每发一条都得花钱，语音或者视频聊天则按分钟计费，用户还会给喜欢的对象或红娘送虚拟礼物。

红娘能从礼物中获得20%到52%的分成，到了2025年上半年，光是分成的钱就达到了8.8亿元，这一块占了公司营业成本的九成以上。这种玩法不仅激发了红娘的热情，也让用户的粘性变得更强，把原本不怎么频繁的婚恋需求变成了频繁的互动和消费。

高增长背后的“考题”

每种商业模式都存在两面性，伊对的红娘模式也不例外。最显著的一个问题就是过度依赖单一产品，伊对的收入中，超过四分之三都是靠它支撑的，要是核心产品出了点问题，整家公司的业绩难免会受到冲击。招股书里也明确提到这点，说明公司自己也很清楚这种潜在的风险。

更让人留意的是，靠营收带动的模式或许会带来一些麻烦。红娘的收入跟用户的花费紧紧相连，这就容易让一些红娘把注意力偏向于促使用户送礼，而不是专注于真正帮人撮合到合适的对象。

虽然平台一直在强调规范管理，可在第三方投诉平台上，关于诱导消费、虚假交友的举报确实不少，甚至还曝光过涉及婚恋诈骗的事件。这不仅影响用户的使用感受，还可能引发舆论压力。

幸亏平台已经开始着手改善这些问题。在技术方面，米连科技运用了大数据算法，构筑了反诈的安全防线，通过分析用户行为，识别出高风险行为，从而及时发现并排查诈骗隐患。在合规方面，面对网信办关于“不允许以虚拟礼物作为情感价值导向”的规定，平台也在试探新的收费模式。

比陌陌还低？市场在怕什么

要给婚恋社交平台估值，不能不提已经上市的陌陌，作为情感交友界的“老大哥”，陌陌的母公司挚文集团在2025年第二季度的营收达到了26.2亿元。

不过呢，付费用户数量从去年同期的720万下降到350万，市值大约只有85亿元人民币。按2024年的营收来看，市销率（PS）才0.85倍，市盈率大约只有6倍。相较之下，伊对的估值水平还算可以接受。按照2024年的23.73亿元营收，用1.5到3倍的PS估算，差不多在47.5亿到59.3亿元之间。

用PE在15到18倍范围内算，估值应该在75亿到90亿元左右。要是参考2020年B轮融资时的1.9倍市销率，再加上30%到50%的IPO溢价的话，估值大概在52亿到59亿元之间，比陌陌还略低点。

为何增长更迅速的伊对反而估值不高呢？主要还是因为市场对风险的担忧。婚恋这个话题实在敏感，一旦遇到大量投诉或者诈骗案件，很容易引发公众的关注，甚至可能引来更严厉的监管措施。

而且，陌生人交友和婚恋交友在变现方面的潜力确实比熟人社交低一些。就像微信靠着庞大的生态体系撑起了万亿市值，但大部分婚恋平台依赖于付费增值服务，发展空间的天花板就显得比较明显。虽然如此，伊对也有自己的一套优势，目前月付费用户还是在不断增加。

三亿适婚人群的需求摆在那里，这也是婚恋行业最硬的底气。伊对要能扛住这份底气，关键在于能不能在追求商业利益和赢得用户信任之间找到那条平衡线。毕竟，婚恋这行的本质就是“成人之美”，只有真正帮用户解决烦恼，才能在资本市场走得更稳、更远。